行業動態
最新統計顯示 ，6月房地產行業在境內債券市場淨融資逾160億元 ，連續第5個月保持淨融資為正值 ，並創出過去12個月的新高 。
業內人士表示，近期房地產行業融資環境繼續改善 ，市場成交邊際回暖 ，流動性緊張態勢有望趨於緩和 ，下半年更多行業基本麵指標有望迎來修複 。
多策並舉疏解壓力
促進銷售回款 、協商債務展期 、加快資產處置 、尋求引“戰”引資……眼下 ，房地產行業正迎戰今年新一輪債務到期小高峰 ，一些房地產企業使出“十八般武藝”紓解資金壓力 。
據中金公司的研究報告 ，今年6-7月 ，境內房地產企業發行的美元債迎來一輪到期高峰 ，單月到期量均接近70億美元 。若算上境內債務 ，克而瑞研究中心的統計數據顯示 ，6-7月 ，境內200家主要房企債務到期規模在1755億元左右 ，約占整個下半年到期量的61% 。其中 ，民營房企到期債務較多 ，6-7月合計約1178億元 ，占到同期境內房企到期債務總額的67% 。
麵對到期債務高峰 ，一些房企選擇協商債務展期 ，避免直接違約 ，用時間換空間 。比如 ，近期富力地產 、領地控股等房企紛紛披露 ，就即將到期的債券尋求與投資人協商展期 。
不少房企努力通過銷售回款 、處置資產或引“戰”引資等方式“補血” ，以應對階段性流動性問題 。據中國證券報記者不完全統計 ，僅6月以來 ，就有包括雲南城投 、陽光城 、祥生控股 、建業地產等在內的10餘家房企宣布出售資產 、轉讓股權或引入戰略投資者 。
“通過優質企業並購出險項目或困難房企 ，能將風險控製在一定範圍內 ，將利於產業鏈上下遊及整個經濟社會發展的穩定 。”中歐國際工商學院教授 、中國人民銀行調查統計司原司長盛鬆成說 。
還有一部分房企選擇“不走尋常路” 。6月15日 ，碧桂園宣布 ，以現金方式回購一筆將於今年7月到期的美元債券 ，若順利完成回購 ，年內碧桂園將再無美元債到期 。無獨有偶 ，遠洋集團今年已兩次提前償還存續債券——4月提前償還一筆美元債 ，未來兩年該公司已無美元債到期 ；6月 ，又提前償還了兩筆資產支持證券 。據不完全統計 ，除碧桂園和遠洋集團外 ，近期還有新城控股 、雅居樂 、旭輝控股 、建業地產 、中梁控股等近20家房企主動實施債券回購 。
在業內人士看來 ，這些房企選擇提前償還或回購債券 ，意在傳遞積極信號 、維護市場形象 、提振市場信心 ，從而保證持續融資的能力 。
紓困力量持續壯大
同時 ，從監管部門 、地方政府到行業協會 、金融機構 ，解危紓困房地產行業的陣營不斷壯大 ，合力持續匯聚 。這當中 ，資產管理公司（AMC）作為處置不良 、化解風險的專業機構 ，有望在參與房地產行業債務風險處置 、化解金融風險方麵發揮其獨特的功能優勢 。
6月21日 ，冠城大通發布公告 ，擬與華融資產開展業務合作 ，由後者收購其即將到期的一筆公司債券 ，以確保該債券其他持有人如期得到償付 。“由AMC出麵收購房企存續債務 ，這是AMC參與化解房地產風險的最新嚐試 。”一位業內人士點評稱 。
一些跡象表明 ，AMC正加力 、加快實施房地產行業紓困行動 。截至目前 ，中國信達 、華融資產 、東方資產 、長城資產四家全國性AMC均已加入紓困房地產行業的行列之中 。
克而瑞研究中心研究總監朱一鳴介紹說 ：“AMC救助陣營正在不斷壯大 ，除了全國性AMC ，一些地方性AMC也紛紛入局 。其中 ，全國性AMC作為主力軍 ，已通過簽署協議 、設立基金等形式對接多家出險房企 。”
中國證券報記者注意到 ，6月7日 ，浙江省房地產業協會與浙商資產達成合作協議 ，共同發起設立“並購重整合夥企業（有限合夥）” ，初步成立了100億元規模的“並購重組專項資金” ，後續將用於房地產企業的解危紓困 。
朱一鳴認為 ，收購出險房企項目或推動其並購重組 ，確保問題項目順利完工 ，落實“保交付 、保民生 、保穩定” ，將是現階段AMC參與紓困房地產行業工作的重中之重 。
市場信心不斷增強
剛過去的6月 ，房地產債券融資繼續好轉 。Wind數據顯示 ，6月境內債券市場上發行的房地產行業債券（不含資產支持證券）合計471億元 ，實現淨融資161億元 ，已連續5個月保持淨融資為正值 ，並創出過去12個月的新高。
展望下半年 ，克而瑞研究中心副總經理楊科偉預計 ，房地產行業的合理資金需求將得到滿足 ，部分出險房企有望看到更有效的應對方案 。
6月24日 ，深圳證券交易所發布的《關於進一步支持企業發展服務實體經濟的通知》指出 ，支持優質房企盤活存量資產 ，允許優質房企進一步拓寬債券募集資金用途 ，鼓勵其發行公司債券兼並收購出險房企項目 。
業內人士認為 ，下半年房地產行業從銀行信貸 、債券融資等渠道得到的資金支持有望增多 。隨著資金緊張程度緩解 、融資成本下降 ，房企購地 、投資 、銷售等行為有望逐步回歸常態。
值得一提的是 ，近期房地產市場交易改善的勢頭進一步明顯 。“銷售的改善有望進一步提振參與各方的信心 ，進而促成融資環境好轉 ，有效緩解房企短期資金壓力 。”一位房地產企業融資負責人告訴中國證券報記者 ，“一方麵 ，經營性現金流是企業最重要的資金來源之一 ，銷售回款的增加有望緩解房企資金壓力 ，提振市場信心 ；另一方麵 ，市場信心的回升有助於房企獲得更多融資機會 ，形成良性循環 。”（轉自中國證券報）
